Personal optioner kalkylblad

Snabba svar Anställningsoptionsplaner Många företag använder personaloptionsplaner för att kompensera, behålla och locka anställda. Dessa planer är avtal mellan ett företag och dess anställda som ger anställda rätt att köpa ett visst antal av bolagets aktier till ett fast pris inom en viss tid. Det fasta priset kallas ofta bidrags - eller övningspriset. Anställda som erhållit optioner hoppas kunna vinst genom att utnyttja sina möjligheter att köpa aktier till lösenpriset när aktierna handlas till ett pris som är högre än lösenpriset. Företagen uppräkna ibland det pris som alternativen kan utnyttjas. Det kan exempelvis hända när en företags aktiekurs har fallit under det ursprungliga utövningspriset. Företagen uppskattar lösenpriset som ett sätt att behålla sina anställda. Om en tvist uppstår om en anställd har rätt till aktieoption, kommer SEC inte att ingripa. Statlig lag, inte federal lag, omfattar sådana tvister. Om inte erbjudandet är berättigat till undantag, använder företagen generellt formulär S-8 för att registrera de värdepapper som erbjuds enligt planen. På SECs EDGAR-databasen. Du hittar en företagsformulär S-8, som beskriver planen eller hur du kan få information om planen. Personaloptionsplaner bör inte förväxlas med termen ESOP eller anställningsplaner. vilka är pensionsplaner. Om aktieoptioner aktieoptioner som en del av ersättningsplaner för anställda Fler och fler arbetsgivare tilldelar personaloptioner till anställda som en del av sina kompensationsprogram. Noggrann hantering av de möjligheter som erbjuds av dina optioner kan hjälpa dig att bygga en investeringsportfölj eller förbättra din ekonomiska situation. Aktieoptioner Hjälp Skapa ett ägarskapskultur Företag som utfärdar aktieoptioner till sina anställda ger i själva verket rätt att äga en del av företaget. Anställda som erhållit optioner har ett intressant intresse för utövandet av bolagets aktie. En ökning av de anställdas prestation kan återspeglas i lönsamheten för företaget, vilket i sin tur gynnar börsens pris. Dessutom, eftersom aktieoptioner tenderar att beviljas i regelbundna scheman, med uppehållsperioder med intervall i framtiden, ökar aktieoptionerna anställdas engagemang för deras bolag. Två typer av aktieoptioner Tips: Kontrollera dina planregler för att se om du är berättigad till NSOs och eller ISOs. Det finns två typer av optioner klassificerade enligt deras skattestatus. Nonqualified Stock Options (NSO) är mer traditionella aktieoptioner som inte uppfyller vissa IRS-krav som gör att du kan få särskild skattemässig behandling. Med NSO kommer du att beskattas när du utövar aktieoptionerna. IRS tar ut vanliga inkomstskatter, sociala avgifter och Medicare-skatter på skillnaden mellan det verkliga marknadsvärdet när du utnyttjar aktieoptionerna och bidragspriset. Incentive Stock Options (ISOs) uppfyller IRS-kraven för särskild skattebehandling. Med ISO-satser behöver du inte betala vanliga inkomstskatter vid den tid du tränar, men du måste hålla dina aktier minst ett år från dagen för träning och två år från beviljandedagen för att få särskild skattemässig behandling. Om du väljer att sälja dina aktier efter väntetiden kommer du att bli föremål för en kapitalvinstskatt (till skillnad från inkomstskatt med NSO) om skillnaden mellan försäljningspriset och bidragspriset. Om du säljer dina aktier före den angivna väntetiden är dessa sålda aktier föremål för diskvalificerad disposition vilket innebär att du kommer att bli skyldig att betala inkomstskatter i allmänhet på skillnaden mellan det verkliga marknadsvärdet vid utövning och bidragspriset. Faktorer att tänka på när du utövar aktieoptioner Det här är några saker du kan tänka på när du utövar dina aktieoptioner. Se Utöva aktieoptioner för mer information. Vad du kan få genom att vänta. Vilka är dina förväntningar på aktiekursuppskattningen och marknaden i allmänhet Hur mycket tid kvarstår tills aktieoptionen löper ut? Behöver du handla snabbt eller har mer tid? Reglerna för din plan. Du behöver inte utöva alla dina aktieoptioner på en gång, dock kan minimier och avgifter vara tillämpliga. Dina planregler kommer att ha detaljerna. Dina nuvarande och framtida ekonomiska behov. Är det här en möjlighet att förbättra nuvarande kassaflöde eller en investering för framtiden Din nuvarande och eventuella framtida skattesituation. Utbildningsoptioner har skatteeffekter. Kommer du att vara i samma, en högre eller lägre skattesats när du är redo att utöva dina alternativ Din risk tolerans. Är du redo att möta marknaderna potentiella upp-och nedgångar, eller vill du ha en stabilare investering? Investeringsoptionerna Brian K. Boonstra Bakgrund Att värdera på personaloptioner (ESO) är en fråga om något ifrågasättande. Historiskt har många företag beviljat rikliga alternativ till sina anställda, utan att ge någon sann känsla av deras värde i publicerade konton. Många företag skulle rapportera betydligt lägre vinst om optionsbidrag måste ingå. Redovisningsrådet (FASB) har nyligen fastställt en standard i FASB 123 att kostnaden för ESO ska ingå i bolagets finansiella rapporter. Om våra politiker i kongressen är något bra, kommer de att stödja dem i denna fråga. Även om FASBs standard tillåter användning av Black-Scholes formel, diskuterar de också (och nu kanske till och med favor) en bättre klass av modell. Dessa kallas binomialmodeller i FASB-dokumentet. Intrinsic Value Medarbetaralternativ har nästan alltid en strejk K som är större än nuvarande aktiekurs S när de beviljas. Valet av alternativet ligger i det faktum att det är rimligt sannolikt att vid något senare tillfälle, KS. En dumt värdemått, som ignorerar denna sannolikhet, skulle vara inneboende värde: dvs MAX (0, S-K). Tidigare krävdes inte heller denna enkla approximation av värdet att förekomma i företagens finansiella rapporter, antingen som en kostnad i kassaflödesanalys eller som en balansräkningskrav. Black-Scholes Formula Det finns en formel som heter Black-Scholes formel som används för prissättning alternativ som har bara ett tillåtet träningsdatum på alternativet tenor, och inga andra specialfunktioner. Den här formeln är ganska olämplig för prissättning av ESO, eftersom ESO kommer med många andra egenskaper, inklusive intjänandeperioder, aktieinnehavsperioder, anställningsavbrott och (inte minst) långa tidsintervaller där de kan utövas av anställdas infall. Någon som använder Black-Scholes formel för att prissätta dessa alternativ skulle ställas inför många godtyckliga beslut. Till exempel, vilken korrigeringsfaktor ska användas för att fånga det faktum att vissa människor avgår varje år, vilket får dem att besluta om omedelbar övning och, viktigast, vilken alternativ tenor ska gå in i formeln för att fånga det faktum att alternativen kan Utövas tidigt bör aktiekursen fungera bra. Det är klart att det fulla alternativet tenor är för mycket, men hur lite är för lite. Black-Scholes formel är olinjär och därmed oförsonlig av approximationer till sina ingångar. Varje så kallad kvoteringsfaktor utvecklad för att försöka anpassa formeln till något tidigt utnyttjbart alternativ, än mindre ESO, är helt godtyckligt och i slutändan inte stödjande i otaliga sannolika scenarier för aktiekursens framtida väg. Black-Scholes Modell I stället är det mycket saner att använda Black-Scholes-modellen för att prisa alternativen ordentligt. Black-Scholes-formuläret är bara en av oändligt många lösningar på Black-Scholes-modellen, och anpassad till en annan typ av alternativ än ESO. Det är mycket mer meningsfullt att gå tillbaka till källan och använda modellen för att prissätta alternativet enligt de villkor som faktiskt har beviljats. För att vara rättvis kan man med rättvisa argumentera att Black-Scholes-modellen själv är för enkel: Inte särskilt lämplig för ESO på grund av deras långa löptider, och att man behöver en mer komplicerad stokastisk volatilitetsmodell. Tyvärr är sådana modeller en verklig smärta att parametrera på ett sätt som alla är överens om, så vi håller fast vid Black-Scholes. En implementering av en modell för prissättning ESO presenterar jag här en rimlig algoritm för prissättning av ESO med Black-Scholes-modellen - det är inte ett Leisen-Reimer-träd men det fungerar. Även om jag vanligtvis arbetar i C, Python eller MatLab, har jag implementerat algoritmen i VBA, med hopp om att det blir mer tillgängligt för världens revisorer i denna mer vanliga form. Om du vill kan du hämta ett Excel-kalkylblad som redan har ställts in för att prissätta alternativen. Eller du kan ladda ner bara Visual Basic-koden. Passar för att klistra in i ditt egna kalkylblad. Var vänlig uppmärksam på licensen, som är GPL (fri programvara). För din webbläsning har jag också klistrat in VB-källkoden nedan. Översikt över alternativprissättningsalgoritmen Förutsättningar och funktioner Jag antar att aktiekurserna följer geometrisk brunisk rörelse och att emittenten och medarbetaren kommer att värdera alternativet som om de vanliga säkringsargumenten kan tillämpas. Jag ignorerar utdelningens diskreta karaktär, och antar att de händer kontinuerligt i takt med aktiekursen. Jag behandlar här alternativ där effekten av innehavs - och säkringsbegränsningar, liksom andra funktioner som skadar den anställde, kan fångas med en enda rabatt som arbetstagaren anser att (subjektivt) gäller för aktiekursen. Trots att medarbetarnas uppfattning inte påverkar emittentens egen värdering av aktien själv kommer den att minska optionsvärdet genom dess effekt på de anställdas övningsbeslut, vilket kommer att framstå suboptimalt utifrån en ointresserad part. Jag behandlar inte återställningsfunktioner (restaurering). Jag antar att om en anställd avgår, måste han eller hon bestämma om han eller hon ska träna. Även om jag inte uttryckligen behandlar blackout-perioder är det värt att notera att blackouts har mycket liten effekt på alternativvärdet (åtminstone inom Black-Scholes-modellen). Börskursen börjar med ett känt värde Optionerna som alla har samma strejk (i många fall är det samma som aktiekursen vid tilldelningsdatumet) Aktiekursens volatilitet är en konstant över optionslivslängden. Det bästa sättet att fastställa denna volatilitet skulle vara att dra slutsatsen av den implicita volatiliteten hos ett marknadsnoterat alternativ för samma tenor. Men om det måste kalibreras historiskt, bör det kalibreras till priser över den senaste lagerhistoriken, under en period nära alternativet tenor. Den riskfria räntesatsen Den proportionella ränta vid vilken aktien kommer att utdela utdelning över optionens optionsrätt. Alternativ tenor Den årliga avgångsränta vid vilken anställda lämnar företaget, tvingas att fatta omedelbara övningsbeslut. Den rabatt en anställd uppfattar som tillämpning på det lager som erhållits genom optionsutövning (på grund av innehavsperioder, obalans i portföljen, utlåning, transaktionskostnader eller irrationalitet) Tider vid vilka alternativ väst. och vilka proportioner väger vid dessa tider En acceptabel komplexitet av trädet, representerat av antalet tidspunkter. Om du tittar på koden ser du att det enkelt kan modifieras för att inte bara rapportera (A) det aktuella värdet av alternativet utan också (samtidigt) (B) värdet av ett alternativ utan en uppfattad rabatt, (C ) Medarbetarnas subjektiva värde för alternativet, och (D) värdet av ett europeiskt träningsalternativ med samma uttags - och rabattfunktioner. Av någon anledning verkar denna VB inte fungera med OSX-versionen av Microsoft Excel. Även om jag inte tänkte det som sådant, tjänar den här koden som ett exempel för elever av beräkningsfinansiering av hur man gör ett trinomialt träd i VB. Som ett exempel på sådant är det något rå. Ett mer modernt genomförande om man skulle använda ett träd skulle kunna vara baserat på Leisen-Reimer Trees. Du kan kontakta mig på esoatboonstradoto. rg. (med de uppenbara ändringarna), eller hitta mig i Chicago-telefonboken. Källkod